etip Экономика: теория и практика Economics: Theory and Practice 2224-042X Кубанский государственный университет RU 459 Научная статья Original article Слово молодым ученым Word of Young Scholars Разработка динамической стохастической модели общего равновесия в условиях применения дополнительного налогообложения на фондовом рынке Development of dynamic stochastic general equilibrium model in case of additional taxation on the stock market Камалов С. М. Камалов С. М. Kamalov S. M. kamalov_stanislav@mail.ru

аспирант департамента анализа данных, принятия решений и финансовых технологий Финансового университета при Правительстве Российской Федерации

Ph.D. student of the Department of Data Analysis, Decision-Making and Financial Technology at Financial University under the Government of the Russian Federation

 Финансовый университет при Правительстве Российской ФедерацииFinancial University under the Government of the Russian Federation 07 12 2018 52 4 99 106 20 12 2025 07 12 2018 Copyright (c) 2018 Камалов С. М. (Автор) 2018 Камалов С. М. (Автор) Это произведение доступно по лицензии Creative Commons «Attribution» («Атрибуция») 4.0 Всемирная.

Необходимость налога на финансовые операции (НФО) в последнее десятилетие активно обсуждается в экономических и политических кругах. Негативный опыт применения налога в ряде стран не позволяет сформировать однозначное мнение в отношении данной меры. В настоящей работе на примере экономики со средними по ЕС макроэкономическими показателями оценивается влияние НФО на ключевые финансовые и макроэкономические показатели с использованием класса динамических стохастических моделей общего равновесия.

The necessity of financial transactions tax (FTT) in the last decade has been actively discussed in economic and political circles. The negative experience of FTT application in a few countries makes it impossible to form a clear opinion regarding this measure. This paper studies the impact of FTT on the key financial and macroeconomic indicators on the example of the economy with the EU average macroeconomic indicators using the dynamic stochastic general equilibrium modeling.

 налог на финансовые операции динамическая стохастическая модель общего равновесия дополнительное налогообложение на фондовом рынке налоговая политика математическое моделирование financial transactions tax dynamic stochastic general equilibrium model additional taxation on the stock market fiscal policy mathematical modeling Джонс Д., Кулиш М. DSGE-моделирование в пакете Dynare: практическое введение // Квантиль. 2014. № 12. С. 23–44. Зарецкий А. Методология построения, разрешения и оценки параметров DSGE моделей // Рабочий материал Исследовательского центра ИПМ. 2012. № 5. С. 34. Иващенко С.М. ДСОЭР модель России с 5 секторами. СПб., 2015. Препринт Ec-01/15. Крепцев Д., Селезнев С. DSGE-модели российской экономики с малым количеством уравнений // Банк России, серия докладов об экономических исследованиях. 2016. № 12. Deng Y., Liu X., Wei S.-J. One Fundamental and Two Taxes: When Does a Tobin Tax Reduce Financial Price Volatility? // NBER Working Paper No. 19974. National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA. 2014. European Commission. Impact Assessment: Proposal for a Council Directive Implementing Enhanced Cooperation in the Area of Financial Transaction Tax, Analysis of Policy Options and Impacts. Working Document 28. Brussels, 2013. Hanke M., Huber J., Kirchler M., Sutter M. The Economic Consequences of a Tobin Tax – An Experimental Analysis // Journal of Economic Behavior & Organization. 2010. 74(1). С. 58–71. Heer B., Maußner A. Dynamic General Equilibrium Modeling: Computational Methods and Applications. Berlin, 2009. С. 704. Lanne M., Vesala T. The Effect of a Transaction Tax on Exchange Rate Volatility // International Journal of Finance & Economics. 2010. № 15(2). С. 123–133. Burman L.E., Gale W.G., Gault S., Kim B., Nunns J., Rosenthal S. Financial Transaction Taxes in Theory and Practice // National Tax Journal. 2016. № 69(1). С. 171–216. Matheson T. The Impact of a Low-Rate Securities Transaction Tax on a Highly Liquid Market // FinanzArchiv. 2014. № 70(4). С. 487–510. Mende A., Menkhoff L. Tobin Tax Effects Seen from the Foreign Exchange Market’s Microstructure // International Finance. 2003. № 6(2). С. 227–247. Smets F., Wouters R. An Estimated Dynamic Stochastic General Equilibrium Model of the Euro Area // Journal of the European Economic Association. 2003. № 1(5). С. 1123–1175. Subrahmanyam A. Transaction Taxes and Financial Market Equilibrium // Journal of Business. 1998. № 71. С. 81–118.